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工银全球基金经理曹冠业作客工行理财人群交流活动！
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下一篇 2008-01-19 15:12:44
/ 个人分类：投资理财-基金
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工银瑞信全球精选基金经理曹冠业作客“工行理财人”群在线咨询活动纪录
工银瑞信基金公司的QDII——全球精选基金正在热销之中。由于前面四只QDII基金的表现不如人意，对于工银瑞信的本只QD产品造成很大负面影响。但是，投资于QDII基金享受全球经济发展的收益，也是基民们在2008年规避A股市场震荡风险的一个途径。 为此，我们“工行理财人”QQ群有幸邀请到了工银瑞信基金公司全球精选（QDII）基金经理曹冠业先生于1月17日（周四）晚上8点——9点作客了“工行理财人”QQ群，并在线接受大家的咨询。曹经理在一个小时内解答了大家提出的热点问题，解释详尽，说明到位。据统计，“工行理财人”群当晚在线人数达到650人，在线咨询活动取得了圆满成功。现将基金经理作客“工行理财人”群在线咨询资料贴上分享
以下是曹经理简介：基金经理：曹冠业，CFA，FRM。法国马赛法律经济科技大学工商管理硕士和法学硕士双学位，上海交通大学材料科学和技术经济双学士。9年金融从业经历，6年海外投资经验。曾任职于法国东方汇理资产管理公司，历任国际协调发展部亚太区主管，结构基金部基金经理，亚太区股票投资部基金经理；恒生投资管理公司，担任股票基金投资经理。下面是本次交流资料整理，特提供给大家分享。问题1、请问中国的QDII在国外资本市场上有信心能博弈得过国外的资本大鳄吗?感觉中国的资本管理者们还太稚嫩?曹冠业（工银全球QDII基金经理）：有信心。因为国际大鳄并没有我们国内的业内人士了解中国市场，他们在美国、欧洲，在中国机会不多，对我们的上市公司并不十分了解，因为他们来中国的时间并不是很多，虽然他们的分析方法可以借鉴，但有些信息的分析，国内的人士还是有一定优势。问题2、前几个QDII全部跌破面值，买了的基民损失较大，这次工银瑞信QDII也会立即步后尘，同样让可爱的基民受损失吗？曹冠业（工银全球QDII基金经理）：其实现在处于好的介入时期，世界股市经过几个月的调整，整个估值水平处于十年来最低水平。问题3、请曹经理简明扼要的把工银的QDII与其他几只的不同点和优势说一下,方便推荐。曹冠业（工银全球QDII基金经理）：我们的基金是主题型基金，主要围绕中国的经济增长所带来的全球投资机会。我们的基准60%是全球MSCI摩根史丹利全球指数，40%是MSCI摩根史丹利中国指数，我们公司会分两个子组合，一个是紧贴MSCI摩根史丹利中国指数的组合，主要的投资目标是以香港、新加坡、美国纳斯达克为主的海外上市中国公司；还有一个字组合是以MSCI摩根史丹利全球指数为基准的这是60%，主要投资于跟中国经济相关的能够受益于中国经济增长所带来的盈利增长的全球公司。具体的指标，它的收入一定要超过5%来自于中国，或者盈利增长超过10%。这样可以清晰抓住一些优质的海外成长股票，可以充分受益于中国经济增长。我们投资的思路，包括中国子公司的组合和全球子公司的组合，具体我们会围绕着三个子投资主题。第一，内需消费升级。第二，进口增加所带来的子主题。第三，出口优势。曹冠业（工银全球QDII基金经理）：具体的说：内需消费升级这块趋势非常明显，A股也是这个趋势，享受到很多宏观经济的趋势整个城市化率还是在不断上升，现在42%左右，发达国家都达到70%以上的城市化率，国家有一个目标2020年希望达到60%的城市化率。未来十几年会有两亿到三亿住在农村的人口会进入到城市，我们相信他们进来以后收入会增加，也会有一些需求带动内需消费升级。例如，现在房地产股市A股或者港股这几天来看是暴跌的，这几亿人进了城市之后有一些刚性的需求，假设每个人是15平方米的住房，那今后会有30亿平方米的需求。再加上城市人口住房本身升级换代的需求，相信今后15年至少有60-80亿平方米住房的需求问题4、如何看待工银QD与其他几支QD的区别，现在用一元钱购买工银全球与用0.8元买其它QD哪个更好？曹冠业（工银全球QDII基金经理）：从感官来说八毛钱比一块钱便宜，如果作为理性的投资者，为什么这一阶段有大的调整，我相信QDII前几支基金出去投资，有两支是全球配置像南方和华夏，有两支以亚太市场为主，它们投资的时候都是10月份、11月份，那时候整个宏观经济还是有了很大的变化，不管是美国还是国内。现在对于全球的宏观经济走势的判断比9、10月份要更加明确，相对来说，8毛钱的基金如需换仓，换仓成本比较高。工银全球基金一定会比其他四支基金规模小；另外，投资风格也会有所不同，我们可以更加注重中小盘股票。问题之5、我买了QDII的嘉实海外，亏损接近30%了。该怎么办？曹冠业（工银全球QDII基金经理）：嘉实的ＱＤＩＩ是以海外上市的中资股为主，经过大幅调整后，现在的这些股０８年的市盈率在１５．５倍左右，０９年的市盈率在１３倍左右。因此，中长期投资是一个非常好的投资品种，建议长期持有。问题6、曹经理你好！这几天大盘的下跌让人心跳，预计能持续多久？什么时候能够反弹？曹冠业（工银全球QDII基金经理）：我不知道什么时候是底，但我知道现在是底部区域。从估值来看现在是底部区域，但是一季度末和４月份，美国次级债可能还会有一些新的事件出现，从而引发世界股市的动荡。所以我们判断，从现在到４月份应该是构筑底部的区间。问题7、美国经济恶化的情况逐渐在显现出来了,会不会有连锁反应.说严重点,金融风暴会再现吗?曹冠业（工银全球QDII基金经理）：对美国经济本身的影响会比较严重，因为这次是房地产市场，该市场本身周期就较长，因此会在今后的２－３年不断显现。对中国经济也会有一定影响，主要体现在对中国出口的需求。但是我们相信中国的内需还是比较强劲，以及中国的基础设施建设，能够有效地抵制外来的影响。其实美国经济的走软，一定程度对中国经济的崛起也有正面的因素。07年对于中国经济是比较重要的一年，07年中国GDP增长率对全球的贡献率达到16%左右，这是第一次超过美国。所有全世界的GDP的增长有16%由中国贡献。我们投资股票，我理解中长期主要是来自于两个方面，一个是股票的股利红利的发放2%－4%的水平，第二个是上市公司能够持续有盈利的提升。大家也很清楚持续的盈利提升怎么来的？只有在一个比较安定的、发展迅速的经济实体，像中国经济增长11%或者10%以上的增长，受惠于中国经济的一些企业包括国外的企业，相信国外在中国相关的企业它的盈利增长相对于其它兵荒马乱或者政治不稳地区的经济增长是相对更有保证，而且会更迅速。问题8、美国的次级房贷导致美国的经济衰退,影响全球股市下跌,在这种情况下,工银全球会怎样规避风险?曹冠业（工银全球QDII基金经理）：所以我们要紧紧围绕全世界经济增长的核心动力－－－“中国机会”进行投资，这也正是我们产品设计的初衷问题9、工银全球这只QDII,是自己操作股票还是象我行东方之珠一样购买国外的基金?曹冠业（工银全球QDII基金经理）：是我们自己操作股票投资，不购买基金。问题10、请问曹总你在07年11月发表的《寻找国内找不到的机会》写道“正如巴菲特先生说的，如果你拥有一大堆相似但不相关的投资机会，那你就是在有意识地做风险投资，实际上这种投资很有可能导致损失或损害。对此，我们的理解是投资者应该有的放矢，牢牢地把握自己熟悉并能理解的投资机会进行海外投资，把风险水平调整到可控制的范围内。”那么我们该如何让那些众多不熟悉并不理解海外投资市场机会的客户，选择QDII产品呢？是先结婚再谈恋爱，还是先恋爱再结婚？可时机不等人呀！曹冠业（工银全球QDII基金经理）：所以我们要把握住老百姓最熟悉最有把握的机会。因此，如果你对未来中国经济的增长没有疑虑的话，就应该把握住这些机会。问题11、持有前期QDII的基金被深套其中,这样情况还会持续一段时间吗? 现在有很多持有者开始赎回了!曹冠业（工银全球QDII基金经理）：受美国经济的拖累，目前到２季度初，应该是驻底的过程。是建仓的好时机。如果你的客户近期不需要抽资金的话，建议不要赎回。问题12、QDII的意思是合格的证券投资机构,为什么工银的QDII不能把投资国内A股、国外H股兼顾一下,以预防步前期QD后尘呢?曹冠业（工银全球QDII基金经理）：我们这个产品设计之初就是不能投资于Ａ股。但是就我本人也管理Ａ股基金，也会把握住不同市场的投资机会。问题13、来自香港的东亚银行专家认为，全球配置型的基金QDII只是一个渠道，而不是产品，它是属于有风险的非保本投资。所以谈收益率多少并不合适。请问曹总你是怎样认为的？曹冠业（工银全球QDII基金经理）：任何一个产品，投资人选择它，都是为了有预期收益的。ＱＤＩＩ也不例外。问题14、“机会是跌出来的，风险是涨出来的”。如果回应这句行话，眼下各国市场大跌阴云“笼罩”，或许正是QDII建仓的时机。除直接受次债影响的花旗银行等金融股外，沃尔玛、微软等也因财报不好而跌，它们也有中国概念哟！请问曹总现在已到了安全边际很高的时机了吗？曹冠业（工银全球QDII基金经理）：第十五个问题见前面的问题答案。现在是达到一个底部区域了。问题15、提个问题：之前的QDII产品，比如南方，也曾提出过“中国概念”吧？那么我们这支QDII产品，除了入市时机外，相比之下还具备什么更多的优势吗？比如政策扶持、或是公司倾注的资源等。曹冠业（工银全球QDII基金经理）：工银瑞信基金管理公司的股东是瑞士信贷集团，这个公司不光为我们的QDII做投资顾问，A股管理各方面，整个基金管理公司平时的运营也给我们很多的咨询。 比如：我们前阶段开过一个会议，整个瑞信有将近20名基金经理不远万里从欧洲、美国跑到北京跟我们的基金经理做交流，对不同的行业在全球来看作一个比较充分的交流，另外也给我们公司特别是给我们的QDII基金投资组一些比较大的支持，包括在工具上的支持，它给我们一个内部开发的投研平台HOLT，有18000支全球不同的股票历史的财务数据包括预测的数据。通过投资理念的不断交流，包括投资工具的提供，对于我们公司投资团队能力的提升也是有一个比较好的作用。问题16、请问曹经理对近期的股市表现有什么看法?是A股影响了全球还是全球影响了A股?曹冠业（工银全球QDII基金经理）：这两天的Ａ股暴跌是受到了周边市场的负面影响，我预计Ａ股经过调整会走出独立的上升行情，从而带动在香港上市的中资股摆脱美国经济疲弱的影响，走出相对于独立于其他经济体的上升行情。问题17、工银QD主要投资区域？曹冠业（工银全球QDII基金经理）：我们的基准60%是全球MSCI摩根史丹利全球指数，40%是MSCI摩根史丹利中国指数，我们公司会分两个子组合，一个是紧贴MSCI摩根史丹利中国指数的组合，主要的投资目标是以香港、新加坡、美国纳斯达克为主的海外上市中国公司，还有一个字组合是以MSCI摩根史丹利全球指数为基准的这是60%，主要投资于跟中国经济相关的能够受益于中国经济增长所带来的盈利增长的全球公司。问题18、曹总附带谈一下您自己所管理的工银瑞信核心价值近期操作情况及表现。曹冠业（工银全球QDII基金经理）：最近工银瑞信的基金表现不错，例如工银成长在今年以来业绩排在前位。Ａ股的基金我不好多说什么，不过，截止到今天，核心价值今年的表现也在前５０％
。（结束）
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忘情水
发布于2008-01-19 17:05:44
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字能不能小点,看着费劲
