让基金投资成为一种新的生活方式，为您生活增添绚丽的色彩！理财快乐，快乐理财！以阳光心态不变，应对市场万变!（刘晖）

刘晖：预测—年内至少还要降息一次！！

上一篇 / 下一篇 2008-10-09 15:38:15 / 个人分类：股票

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刘晖：预测—年内至少还要降息一次！！
      央行的降息举措，可以说是节前已经安排好的，只是等待一个节点时机宣布而已。
   从此我国的存贷款利率开始进入降息周期。
   基于本次降息，加上免征利息税因素，实际收益率只是降低了0.063%.
   加之通胀已经大幅缓解，在第四季度（10月10日——12月31日），央行将有至少一次的降息举措。
      债市可能将有震荡上行的行情，不会是单边上涨的。
   适当关注货币基金、债券基金的配置，比例要遵守原则。股票基金可分批低额建仓。投资基金前要到银行进行个人风险承受能力测评！
————————————————————————————————————————和大家一起回顾三篇文章，希望能对您的投资有所帮助！！
如何设计五年投资保本增值方案

                              如何设计五年投资保本增值方案

         总行理财支持团队基金证券组组长  刘晖原创 20日完稿
   目前，可供家庭理财的投资工具比较多，例如：存款、国券、基金、黄金、外汇、人民币理财产品、收藏品、分红型保险等等。然而，每一种投资工具或避险工具都既有它的长处，亦有它的不足。或许您正在为选择投资工具而无从求解，或许您正在苦恼的想有那一种保本的投资方式更简单等等。

　　希望在本文中，能给您一个满意的答案。我在以前的文章中提到过“我想投资不能以某一时段的上涨或者下跌来断定您的盈亏。应以五年的周期来计算盈亏较为合理。”在投资时，应该将资金进行合理的分配。投资理财三要素就是“分散、保本、增值”，本文中我所设计的方案就是要在五年内不动用这笔资金，在保证本金不损失的前提下，力争获取较高的预期收益水平，用时间更多的收益。本文所要讲的就是如何设计五年投资保本增值方案。

　　为了您能快捷、方便的办理各项投资业务，我建议您在执行方案前首先做好准备工作，办理好一张工行牡丹灵通卡或者理财金账户卡、并开通网上银行及U盾证书。这样会节省您的时间，起到事半功倍的效果。因为目前，定期存款、凭证式国债、基金都可以通过网上银行来办理。

　　下面就是我为您设计的五年投资保本增值方案。

　　方案一：单一产品“定期储蓄存款”保本增值方案

　　整存整取定期储蓄是指约定存期、整笔存入、到期一次支取本息的一种记名式储蓄，可以办理挂失和提前支取。

　　资产配置：

　　本方案利用定期储蓄存款无论利率调高或调低，定期存款到期收益均不变。可以满足保本增值。

　　您可以把所有闲置资金都存入五年期定期存款，按照现行存款利率年利率为5.85%计算，到期后扣除储蓄存款利息所得5%，最后您的总收益为5.85%×5×（1-5%）＝27.7875%，例如：可用投资闲置资金10万元，五年后到期，收益为27787.50元。

　　方案特点：

　　定期储蓄存款利率固定，收益固定，安全性强，急用时可以提前支取，流动性强。还可以可作为质押品办理质押贷款。但是由于收益固定，存在利率上调的风险，不能抵御通货膨胀带来的负面效应。

　　方案二：单一产品“凭证式国债”保本增值方案

　　凭证式国债是由中央政府为筹集财政资金而面向社会公众发行的一种政府债券。“凭证式国债”是国债品种丰富，国家每年都发行数期，期限一般为1年、2年、3年、5年4种。

　　资产配置：

　　您可以把所有闲置资金都买入财政部发行的五年凭证式国债期，按照财政部2007年（五期）五年期凭证式国债利率6.34%计算，因为不收利息所得税，最后您的总收益为6.34%，例如：可用投资闲置资金10万元，五年后到期，收益为31700元。

　　方案特点：

　　由于“凭证式国债”属政府债券，有国家信誉保证，风险几乎为零，收益有保障。资金流动性好：可随时提前兑付现金，但不能部分提前兑付。需要支付提前兑付手续费，所以在买入时，建议分多笔买入。可作为质押品办理质押贷款。但是由于收益固定，存在利率上调的风险，不能抵御通货膨胀带来的负面效应。

　　方案三：组合产品“定期储蓄存款+基金”保本增值方案

　　基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。

　　资产配置：

　　本方案充分利用定期储蓄存款利率固定的特点，设定本金保障，利用基金长期持有，收益高于储蓄、国债的概率较大的特点，进行组合投资。

　　先将定期存款作为保本的策略，按照推算法，计算保本部分投资本金，然后将剩余部分作为风险投资，作为增值策略。按照现行存款利率年利率为5.85%计算，您的保本增值方案资产配置比例80%定期储蓄存款＋20%基金。

　　例如：可用投资闲置资金10万元，利用意大利经济学家帕雷托的80/20准则，即众所周知的“最少努力原则”。存入定期存款8万元，到期扣除利息税后收益为22230元，本金收益和为102230元，超过本金10万元，作为保本配置；剩余2万元，可以投资的股票型开放式基金，选择分红转投资的分红方式，作为增值配置。

　　虽然历史不代表未来，但是有很强的参考作用，根据基金的特点以及我国基金业发展的历史业绩，我们假设一个预期报酬率，基金五年以上长期投资平均收益保守计算为10%？15%左右，那么2万元到五年后收益，按照简单的单利计算，将在10000到15000元之间。基于这样一个假设条件这样你的保本增值方案总收益为32230？37230之间，达到平均年化收益率在6.446%？7.446%之间。由于基金的收益是不固定，这样就不排除在未来五年基金的平均收益将高于15%，加上基金的分红转投资的分红方式能起到复利效果，将会超出预期。

　　方案特点：

　　本方案充分结合定期存款和基金的特点，建立一个有效的风险控制策略，充分降低单一产品的系统风险，偏股型基金的大多数资金投资股票，可以充分享受中国经济长期增长带来的成果，这部分收益可能随之增加。在满足保本的前提下，力求资产收益最大化。定期存款不能抵御通货膨胀，而基金投资可以抵御通货膨胀。二者形成功能互补。能够降低通货膨胀带来的负面效应。

　　方案四：组合产品“凭证式国债+基金”保本增值方案

　　充分利用凭证式国债利率固定、有国家信誉保证，风险几乎为零，收益有保障的特点。设定本金保障，利用基金的风险和收益特点，进行组合配置。

　　资产配置：

　　配置凭证式国债作为保本保障策略，按照推算法，计算保本部分投资本金，然后将剩余部分作为风险投资，作为增值策略。按照财政部2007年（五期）五年期凭证式国债利率6.34%计算，您的保本增值方案资产配置比例80%凭证式国债＋20%基金。

　　例如：可用投资闲置资金10万元，利用意大利经济学家帕雷托的80/20准则，即众所周知的“最少努力原则”。买入该期凭证式国债8万元，到期后收益为25360，本金收益和为105360元，超过本金10万元，达到保本配置；剩余2万元，可以投资的股票型开放式基金，例如创新型封闭式基金，你还可以省去频繁关注基金净值的习惯，选择分红转投资的分红方式，作为增值配置。

　　按照我们假设的预期报酬率，基金五年以上长期投资平均收益保守计算为10%-15%左右，那么本方案2万元到五年后收益，按照简单的单利计算，收益将在10000到15000元之间。基于这样一个假设条件这样你的保本增值方案总收益为35360-40360之间，达到平均年化收益率在7.072%-8.072%之间。由于基金的收益是不固定，这样就不排除在未来五年基金的平均收益将高于15%，加上基金的分红转投资的分红方式能起到复利效果，将会超出预期收益。

　　方案特点：

　　本方案充分结合凭证式国债和基金的特点，建立有效的风险控制策略，充分降低单一国债产品的系统风险，投资股票型基金，可以充分享受中国经济长期增长带来的成果，这部分收益可能随之增加。整体方案在满足保本的前提下，力求资产收益最大化。凭证式国债不能抵御通货膨胀，而基金投资可以抵御通货膨胀，二者结合，能够降低通货膨胀带来的负面效应。

　　方案五：凭证式国债+分红型保险

　　在漫长的一生中，每个人都为自己做了理想的人生规划，但是面对不测风云、旦夕祸福，谁有把握做到一切都尽如人意？死亡、伤残、疾病、年老是每个人、每个家庭都面临的风险。当这些风险来临时，会使家庭收入减少，支出增加，甚至使生活陷入困境，不但给家庭成员的经济上带来沉重负担，也使其精神上承受巨大压力。保险并不单是在事故后的一种赔付，而给人心理上的安慰作用不可小视。

　　长期的人寿分红型保险就是很好的一种投资理财工具。保户除了可以得到万一出现死、残、病、老的保险保障外，还可以分享保险公司的经营成果，即参加保险公司投资和经营管理活动所得盈余的分红。投资型的分红保险作为一种新型的投资手段又兼具保障功能，逐渐被越来越多的人接受。购买分红型保险，增值与保障功能兼而有之。

　　资产配置：

　　充分利用凭证式国债利率固定、有国家信誉保证，风险几乎为零，收益有保障的特点。设定本金保障，利用基金的风险和收益特点，进行组合配置。

　　凭证式国债作为保本保障策略，按照推算法，计算保本部分投资本金，然后将剩余部分作为风险投资，作为增值策略。按照财政部2007年（五期）五年期凭证式国债利率6.34%计算，您的保本增值方案资产配置比例80%凭证式国债＋20%基金。

　　例如：可用投资闲置资金10万元，利用意大利经济学家帕雷托的80/20准则，即众所周知的“最少努力原则”。买入该期凭证式国债8万元，到期后收益为25360，本金收益和为105360元，达到保本效力；剩余2万元，可以购买五年期分红型保险产品，例如：购买国寿鸿丰分红保险，趸缴五年期。作为保险保障以及增值的配置。目前的国寿鸿丰分红保险计算满期保险金：持有保单5年后，可以获得21180元左右不等的的满期保险金（根据投保年龄有所不同）可以视同固定收益21180元。这样整个组合分两部分收益，固定收益部分的收益率将在5.308%左右，另一部分不固定的收益将是5年不固定的累积的红利。重要的是，还有如下的风险保障功能：

　　1. 如果在购买保单五年内不幸因意外伤害身故，保险公司将向受益人提前支付3倍满期保险金63540元。
　　2. 保单一年后不幸因病身故，保险公司将向受益人提前支付满期保险金21180元。
　　3. 如果在购买保单一年内不幸因病身故，保险公司将向受益人提前支付原交保险费20000元。
　　4. 如果5年内若需用钱，可以使用保险单办理保单贷款，借款可高达保单现金价值（非本金）的70%。

　　方案特点：

　　本方案充分利用五年期凭证式国债和五年期分红保险的期限相同这一特点，利用凭证式国债的固定收益，整体方案在满足保本的前提下，力求资产收益最大化的同时，能够自然的制定一个带来风险保障功能的保险计划，凭证式国债不能抵御通货膨胀，而分红型保险可以抵御通货膨胀，二者的结合也能够降低通货膨胀带来的负面效应。

　　记得本杰明?格雷厄姆有一句话“如果你和群众有不同的看法，你不见得是对的，但也不见得是错的。但是当你的资料和逻辑推演是对的时，不用害怕，你一定是对的。”我相信一个没有经过具体的分析、量化、配置而没有计划的投资，您在日后的投资过程中将会很累的，而且还会因某种不确定的因素影响您的生活；反之，您能做到快乐投资，投资快乐。有一句名言“投资是一种讲究智慧的解谜行为”说的很好。

　　我们要树立正确的金钱观，“不要做金钱的奴隶，而应该让金钱做我们的奴隶”。不让投资影响您的生活，最简单的就是做好科学的规划，然后实施你的计划。愿我的以上最为典型的五种方案，能对您的理财生活，投资计划有一个指导性的帮助。

　　（工行网站特约作者：刘晖）

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。
　　　　未经许可，不得随意转载本文。

（工商银行2008-02-21）

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浅谈如何利用“4321”法组建一只稳健的基金足球队

　　面对当前的震荡市场，很多投资者面对市场的300多只基金，眼花缭乱，无从下手。对此，本人总结了一个基金稳健投资“4321”法，即：以分散组合内个体，降低风险为前提，获得稳健的收益。透过这个法则，您可以灵活运用。
　　一只球队是一个完整的集体，队员就如同一台机器的各个部件，只有各个部件运转正常，机器才能有效的运转。只有每个位置的队员各负其责，不出差错，才能保证球队的正常发挥。作为基金组合来说，也是要有科学性的，必须充分发挥不同类型基金的作用。本文中我将和大家谈一下，如何利用“4321”法组建一只稳健的基金足球队。
　　我把基金组合作为一个足球队，那么队员就是货币基金（守门员）、债券型基金（后卫）、配置型基金（中锋）、股票型基金（前锋）。在这篇文章中我运用一个稳健投资者的模型，来组建一支基金足球队，说明我这个法则的应用。
　　您在投资前，一定要对自己的风险、家庭资产状况、未来的短期、中期、长期的理财目标一一列出。做好到投资前的准备工作。同时要熟悉每类队员的风格、特点，然后开始建队。假设您总计有10万元资金，那么根据理财规划设计理财方案的原则，您要留有一部分备用金。然后才能来进行风险投资。
　　一、配置守门员：货币型基金
　　作为您日常用的生活备用金，我想您一定要量化其流动性、安全性，将这两者放在第一位，进行现金管理。
　　由于货币基金投资标的为流动性极佳的货币市场，如365天内的国债、大额可转让定期存单、大额存款、银行承兑汇票、回购等投资工具，在保证流动性的同时赚取较高收益，满足了您的备用金灵活性要求高的特点。一般工行代理的货币市场基金在“T+2个工作日”就可以支取现金。选择一支规模较大的货币基金就可以，您还可以签订利添利快速赎回协议。此外，货币基金还可以提高基金全队的士气和战斗力；可以配合其他队员，供给后备物资，可以大大增强进攻的威胁性和有效性。
　　我建议这部分资金配置货币基金，这部分配置占总资金40%，即4万元。
　　二、配置后卫：债券型基金
　　对于您短期的目标，一般为1-2年，这个区间内您要考虑到您收益性，主要是比较同期的定期存款的收益。
　　由于债券型基金主要投资于固定收益类金融工具，具体包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、次级债券、可转换公司债券、短期融资券、资产支持证券、债券回购、银行存款等，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益类金融工具。而最新开闸的债券型基金，例如2月25日开始发售的广发增强债券型基金、即将发售的工银瑞信信用添利债券基金，债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%。非债券类资产的投资比例合计不超过基金资产的20%。还可参与一级市场新股申购，持有因可转债转股所形成的股票及该股票派发的权证或可分离交易可转债分离交易的权证等资产，以及法律法规或中国证监会允许投资的其他非债券品种。因上述原因持有的股票和权证等资产，债券型基金可以在这类品种可交易之日起的60个交易日内卖出。当然，由于债券利息收入为债券型基金的主要收益来源。债券市场也是存在一定风险的，但是相比股票型基金远小得多，作为中短期投资还是应该有稳健的收益。此外，债券型基金主要任务是防守、抢截和阻止对方（股票市场）反进攻（下跌），由守转攻时要组织进攻，传好第一传。在全攻全守的踢法中，是隐藏在后面的进攻力量，故要伺机插上（适当转换调整策略），直接参与前锋线（配置型、股票型基金）的进攻。
　　我建议这部分资金配置收益稳定的债券型基金，这部分配置占总资金30%，即3万元。
　　三、配置中锋：配置型基金
　　对于您的中期目标，一般需要三到五年，这类资金就可以投资风险较高的品种，用时间来为您创造财富。
　　由于配置型基金主要投资标的是股票、债券的结合，也称混合型基金。对于股票、债券二者的持有比例，依不同基金的不同风格，视具体情况而定，期风险较股票型基金小，预期收益较债券基金高。此外，配置型基金这类球员意在攻在守，负责前场（股票基金）与后场（债券型基金）之间球的传递，以及一定的防守作用。也可以适时根据大势进行转换。
　　我建议这部分资金配置收益稳定的债券型基金，这部分配置占总资金20%，即2万元。
　　四、配置前锋：股票型基金
　　对于您的长期目标，一般为超过五年，这里资金完全可以投资更高的风险的品种，因为时间可以改变一切，当前短期的股票市场波动能给未来带来新的机会。时间可以熨平市场短期的波动，中国的经济增长长期看，还会继续保持稳健的增长。这样，您可以充分享受到中国经济长期增长带来的收益。
　　由于股票型基金的资产配置很大比例是投资股票。其主要收益为股票上涨的资本利得。基金净值随投资的股票市价涨跌而变动。风险相对其他基金较高，相对预期收益也可能较高。这些队员能给您这只球队冲锋陷阵，获得进更多球的机会。此外，股票型基金这类球员位于进攻的第一线。主要任务是进攻，突破对方（股票市场）防线，争取更多收益。也不是孤军奋战，后面有更多的支援。一起组成严密的中场防线。
　　我建议这部分资金配置股票型基金，这部分配置占总资金10%，即1万元。
　　这样利用“4321”法，就组建了一个基金足球队，在以后的训练，比赛中一定要根据不同队员的表现，以及大势环境的变化，进行具体的调整。希望每位投资者都能建议一只适合自己风格的基金足球队，为您的理财生活增添新的色彩。
　　（工行网站特约作者：刘晖）
　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。
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（工商银行 2008-02-27）

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浅谈基金投资的三种操作策略

　　基金是一种长期投资，但是在这个投资过程中，需要审时度势，投资者要根据自己的实际情况而选择不同投资操作策略的，正所谓“因人而异，因市而异”，下面和大家谈一下基金的“三大” 不同操作策略。
　　策略一：买入并长期持有操作策略。
　　这个策略属于等待用长期的时间来获得稳健收益。属于长期增长型策略。一般来说此策略更适合于子女教育规划，养老规划等理财目标，由于这个目标是一个漫长的过程，这部分资金就不要考虑短期的收益情况，更多的要考虑长期性，前提是您认同这个市场是有效的、长期向上的市场，您将基金收益的眼光放在未来，而不要太在意短期的波动。这样您就不必每天关注股市，让时间去化解这个短期的风险好了。这种策略需要投资者锻炼一种坚强的意志。
　　策略二：长期投资适当避险操作策略。
　　按照科学的理财规划执行原则来讲，当市场发生变化的时候，我们要考虑理财方案的调整，当然要包括投资执行策略的调整。在一个长期投资的过程中，必然会经历市场的调整。适当进行波段调整，短期避险的操作，能够合理的保住您阶段性成果。此类投资者具有合理中长期理财目标，但是在追求长期投资同时，，设定目标收益率，放弃可能持续上涨的收益，达到短期避险的目的。当市场出现阶段性急速上涨的时候，不能判断后市的情形的情况下，在未来产生风险和可能的持续收益二者之间选择放弃未来可能的持续收益，而实现获利落袋为安的避险目的。
　　策略三：固定投资比例操作策略。
　　此策略数于一种强制执行的策略，一般来说，在投资前，设定好固定的投资比例，当市场在上涨的过程中，在相对高点的时候适当减仓，在市场调整的时候逐步加仓。从而保持投资资产市值占总资产的比例不变。举个例子：一位投资者10万元，设定5万元为基金投资，固定投资比例占总资产50%，假设市场持续上涨，风险投资市值达到了为10万元，占总资产15万远的比例为66.67% ，这时就要考虑减仓，使风险投资市值降至7.5万，保持占总资产50%的比例，反之市场下跌时再加仓。这样，用一种科学的方法来减少投资者对金钱贪婪的一面的，当这种策略要求投资者执行力必须强。
　　总之，投资者要在充分了解自己的基础上来制定您的投资策略，而这个策略一定要在投资前就决定，否则您可能就要被某些外界影响而打乱您的意志。
　　（工行网站特约作者：刘晖）
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（工商银行 2008-02-13）

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