刘晖：限制大小非等于延长市场调整期！

刘晖：限制大小非等于延长市场调整期！
       大小非的由来： 2005年股权分置改革时，限制了一些上市公司的部分股票上市流通的日期。也就是说，有许多公司的部分股票暂时是不能上市流通的。这就是非流通股，也叫限售股。或叫限售A股。其中的小部分就叫小非。大部分叫大非。
而今这些大小非已经到了上打开市流通的期限，开始流通了，出于投资获利的原则，这些持有者卖出股票，其实是没有错的，
      市场错误的本身就是在一段的非常时期，非理性的炒作的结果。
       股市是有规律的，任何的主观行动是无法改变的，就像4月份下调印花税，实际上就是抑制了客观规律，起反作用是更大的！（见本人博文）
     而今又想要限制大小非，岂不是不公平？岂不是管理层自己打自己的嘴巴？
      限制大小非的政策如果出台，可能对短期有利，但是长期看，大小非迟早要解决的，只要解决就会涉及影响股市，还不如不进行限制，任期解禁，等全流通的时候，股市将会出现曙光！
大一家之言，自己记录，绝无它意。
股改成功的标志：
不在于有多少公司完成股改，而在于新的市场规范能否形成。看结果不看过程，重点要看能不能形成一个新的市场格局。新市场形成的标志，就是机构要占市场交易量的７０％以上，控制权的流动性大大提高，市场上的产品大大增加，证券公司有了生存空间。
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"1% < 0.99%"与"政策 < 规律"
[ 原创 2008-04-25 12:46:57 ]
观点:“1% < 0.99%”与“政策 < 规律”

正
文:

2008年4月25日12：20观点
1% < 0.99%”与“政策 < 规律
在我的一篇《投资者必须学会“五个懂得”》中提到了一个懂得利用逆向思维，当人们都沉浸在印花税的欢喜中，是否该冷静一下？用逆向思维去想一下这个市场。
愚认为，大小非问题不是几个条条框框就能根本解决的，它是股改所留下的后患。2009年解禁将达到最高峰！现在就该去想一下明年该怎么度过？奥运过后该怎么度过？这不是杞人忧天。大小非的压力还是不可忽视的，最近的指导意见存在有空可钻，如：若想要抛售0.99%解禁股，就可以不在1%的视野里，大规模抛售还是可能会出现的。
近期的利好，对股市来说是否仅是短期利好，长期是否还是大利空。有待进一步观察，所以必须冷静的思考一下，是否政策上有意为了什么个出台的？还有中国的经济不是资本市场走势所能决定的。毕竟资本市场是虚拟经济，存在人为的投机性。
印花税是重要的调控工具，印花税率下调，只是降低了交易成本，对每个投资者都是公平的，但市场还是一个均衡体。但是在它用完之后，还有什么，也许说还有牌，融资融券？股指期货？然后呢？都用完之后，会是什么？那可能就会出现：当前是市场自身的运行客观规律先给主观的政策先让路，先进行减震。之后再慢慢的由政策对股市的影响，回归到市场自身客观规律的运行轨迹上来。大家都知道，客观规律是不可改变的。最后走出困境的还是要靠市场自己调节功能的发挥，还有最重要的就是上市公司的业绩和发展前景是否支持股价。
如果都忽略了这一点，有可能又成为新一轮的“牺牲被套者”。例如：宏达股份股票从可能的“无量跌停”到24日的成交量达23.3万手，说明了什么，说明了有很多投资者因印花税调整而疯狂了。这轮暴跌和暴涨与广大股民的投机性偏好，应该也是有着间接原因的。
我引用一下巴菲特对上市公司的选择标准：“企业必须具备下列特征：一是业务简单明了；二是竞争优势明显；三是企业少负债，现金流持续稳定；四是企业经营有方，经营团队诚实能干。”他是外国人，我不支持大家盲目的学他，但我认为这个标准应该是无国界的，在您投资股票的时候可以用到。
印花税率下调的利好消息释放完之后，很可能出现A股市场的板块分化、个股分化现象。如果说的没错，今天25日的盘中已经表现出来了。又将有一批新的印花税型的“被套者”。
大家是否想过，印花税能解决了当前的通胀压力问题吗？还有次债危机的发展趋势以及美国经济衰退对我国经济的影响等系列问题，能否平稳度过人民币的升值周期的一系列压力吗？这些都需要进一步关注。所以不要盲目的一有利好就盲目的“向钱冲”。
也许这次下调印花税，管理层有苦衷，或是民声太强烈？或是顺应民意？或是为了奥运？或是…… 只有管理层知道！


大潮退却后，谁在裸泳？
[ 原创 2008-04-23 19:08:35 ]
大潮退却后，谁在裸泳？         在2006—2007.8.....2007.10 在这个20-22个月的股市单边上涨的牛市氛围中，一些理性的、风险提示忠告都被人们远远的抛在脑后。其中包括非常专业的基金公司团队，因为很少有人能抵挡住“金钱的诱惑”。
只不过在大潮没有退却之前，看不到谁在裸泳。
在2007年末2008年初大谈特谈8000点、10000点，这就是人贪婪的本性，然而，从A股的系统性风险、上市公司行业的非系统性风险到上市公司内部重大事项不确定性风险，这三大风险却时刻存在着。2008年以来基金的表现，正在表明基金公司所犯的历史性的错误正在重演。也正体现出市场对贪婪人们的惩罚。
2007年进入9月末10月初的时候，在市场接近疯狂的时候(犹如2004年3—4月的时候，有些人已经忘了)。某些基金公司还依然指引客户一味的长期持有，而忽略了长期持有并不是基金投资的唯一策略。忽略了理财规划方案不是一次性就能完成实现的，而是需要在市场特殊变化时，适当调整当初方案的。没有一家基金公司把基金投资的三种策略（http://www.icbc.com.cn/detail.jsp?infoid=1202891225100&infotype=CMS.STD）都说给基民听，而专业的理财师给基民讲了，但是基民唯心论强烈，只相信基金公司的。这就是这轮行情真实的写照。http://www.icbc.com.cn/detail.jsp?infoid=1201245195100&infotype=CMS.STD
基民持有大量的股票型基金。从来没有理会投资理财三要素。http://www.icbc.com.cn/detail.jsp?infoid=1197442242100&infotype=CMS.STD
而大多数基民都一味的听从一个偏激的基金投资策略，那就是一味的长期持有基金，人不在市场出现特别情况下作出调整，530经历过后，在10月份出现6000点之上时，同样是麻木，还是鼓吹长期持有，而忽略了对当初方案的调整。
同时，基金公司却拿着估值非常高股票不卖出，也不分红。可是客观规律呢？“没有只涨不跌的股票”居然忘了，去年四季度正是分红的好季节，可是没有做，反倒是分红期限最后逼近时的今年一季度，开始大量卖股票，砸盘，进行分红。这是何等的逻辑。基民把资金交出去，基金公司就不要固执的墨守陈规，抱着自己那一套既定的理念不放，市场不同
理念也该换一下。宣传基民要长期持有，基金就不要抱着股票而放了。基金公司也是投资者是机构投资者，也要必须学会“五个懂得”
（http://www.icbc.com.cn/detail.jsp?infoid=1205133587100&infotype=CMS.STD）
基金风险还有一个就是基金公司道德风险。虽然有基金法规定仓位的，但这不是理由。让基金公司死报仓位不放，基金法本身存在不负责任的规定，至少没有对基民负责，应该出台《基金投资者保护法》。而现在才对基金公司要求，要对基金投资者负责。单边上涨的时候怎么没有这话？或许是有的部门自圆其说。

随着上市公司停牌时间过长而被放大了。宏达股份以长达7个月的停牌将68只基金紧紧套牢，漫长等待过后，迎接这些基金的将是净值的连续下跌。
相信经过这次调整，大家对基金投资会有一个全新认识！您会真正的体验到《投资之路必经的七个阶段》
（http://www.icbc.com.cn/detail.jsp?infoid=1205133066100&infotype=CMS.STD）
基金公司也要对自己的理念进行一下更新，要真正做到为投资者的利益负起责任，真正的把所知道的一切都讲给基民，确实很难。
目前还没有一家基金公司可以无所顾忌的、理直气壮的说“我真正为“基民”做到了一切！
事实呢？
引用本站他人博客的一段话：“ 今年基金一季报统计数据显示，基金管理规模虽然出现了大幅缩水，但仍然高达24750亿元，按照平均0.8％的管理费计算，基金公司今年一季度收取的管理费仍然高达50亿元。相信不少基民看到这，心里都多少有些不是滋味。随着去年轰轰烈烈的单边上涨行情，基金公司“低于价值线不收管理费”的措施似乎已完全消失了。在市场震荡下跌的阶段，基金亏损比较严重，基金公司是否应该多考虑持有人的感受呢，比如适当降低管理费的比例等。”
但愿我国的基金能在第二个十年里能够更加理性，更加健康的发展！同时基金投资者也能逐步做到《基金投资六个和谐的统一》。（http://www.icbc.com.cn/detail.jsp?infoid=1205918288100&infotype=CMS.STD）
最后唠叨一句话：生命比任何都重要，生命面前，黄金是沙。不要让“钱”太忙碌，善待金钱，善待生命！


不要抄底，房地产股票应该是将继续下跌!
[ 原创 2008-04-21 19:59:26 ]
不要抄底，房地产股票应该是将继续下跌！
底在何方谁也说不准，所以不要炒所谓的“底”，不要贪大，贪大受伤！
房地产一定是调控的主要对象，此外一但房地产下跌，将牵连金融、钢铁继续下跌。
目前市场应该是股市自身规律发挥着作用，任何救市措施已经不管用了，谁
也扭转不了客观规律，救市措施将成为机构力量逃跑的稻草！

个人观点，记录在此！
小心被噪音忽悠了!
[ 原创 2008-04-09 18:12:42 ]
小心被噪音忽悠了！
股市的涨跌有其自身的规律，任何人是
无法预测的，投资者一定要保持冷静的
头脑，小心被忽悠！不要轻易相信任何
股评的观点。
一定要纪律性的约束自己的投资行为！

一旦市场出现基金赎回潮，股市将很有可能......
[ 原创 2008-03-16 15:14:55 ]

下跌过程不要把反弹当反转!
[ 原创 2008-03-14 11:56:51 ]

　
别抄底，会受伤!
[ 原创 2008-03-13 19:40:10 ]


我早就说过了，可是......
[ 原创 2008-03-10 19:01:32 ]　

空仓者请暂时休息一会儿!
[ 原创 2008-03-04 20:09:31 ]

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