近来，股市不断震荡，基金业绩分化趋势越来越明显。面对日益加剧的基金业绩分化，面对市场上各种有着不同的投资对象、投资策略、不同类型特点的基金，投资者该如何选择？针对下半年的股市发展趋势，笔者提醒投资者应该着重注意以下几点：
首先，从客观角度出发，对基金的各方面进行全面的考察和对比，从而选择较为优质的基金
（1）充分了解基金分类，各类基金风险与收益的差别。开放式基金按投资对象分为：股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金，其中股票基金风险最高，货币市场基金风险最小，债券基金的风险居中。相同品种的投资基金由于投资风格和策略不同，风险也会有所区别。目前我国有众多的基金公司，每一家基金公司旗下又有多只基金，面对如此多的基金，投资者要基本能判别欲投资基金的投资方向、投资策略、风险与收益水平。
（2）选择优质基金管理公司。基金管理公司是否值得信赖，是否拥有丰富的基金产品供投资者做备选，是否具有相当的运作经验和良好的管理能力，是否拥有强大的投资研究团队，是否拥有先进的投资模型和理念，这诸多的因素决定着基金的未来表现，同时在未来的时间里，投资者应该寻找有运作大型基金经验的公司。从今年第一季度基金业绩排名来看，业绩靠前的基金都是小规模基金，但在第二季度末这种情况有所改变。主要原因是这些绩优基金吸引了大量投资者申购，目前规模一般在70亿元以上，但部分绩优基金规模超过100亿。而管理100亿或超过100亿的大规模基金，与以前30-50亿左右的基金操作方式并不完全一致的，因此在比较基金业绩时，需要仔细看管理着百亿规模以上基金的公司过往表现。小规模基金在突然膨胀后，有可能面临种种问题，所以基金公司的选择应列为投资者重点关注的问题。
（3）了解基金经理。基金经理的投资理念、投资风格等与基金的业绩表现息息相关，投资人应尽可能详细了解基金经理的投资经历、过往业绩水平和投资思想等多方面的信息。
（4）综合参考基金的短、中、长期绩效是否表现稳健。虽然过去的绩效不代表未来的绩效，但仍具一定参考价值。不要追逐单月绩效第一名的基金，应该综合观察短、中、长期表现，观察基金的收益与风险的配比及相关性，并与同型基金作比较后，再作选择。还可以参考晨星公司、理柏公司等国际知名评级公司的评级排名，综合考量基金内在价值的投资风格、风险特征、基金经理职业素质等因素，根据基金投资风险而评定的投资业绩排名，进行理性的选择。
（5）在其他条件相当的情况下，投资者还可以关注一下基金的费用水平是否适当，如果能够有机会降低投资成本当然更好，尤其是在购买基金时，投资者可选择那些管理能力优异，且公司内基金转换费率较低的基金或选择红利转投方式等方式来降低投资成本。
其次,主观因素对基金选择的影响。由于不同投资者的资金状况、理财目标、风险承受能力等多方面都存在差异，因此选择基金时更重要的一个方面就是如何选择适合自己的基金，我认为投资者应该注意以下几点：
（1）基金是否适合个人需要，基金的投资目标、投资对象、风险水平是否与个人目标相符。比如说，投资目标：每个人因年龄、收入、家庭状况的不同而具有不同的投资目标。一般而言，年轻人适合选择风险高一些的基金，而即将退休的人适合选择风险较低的基金。
（2）了解自己的个性，分析个人的投资风险属性（即风险承受度，客户可咨询专业理财师进行风险评估），要明确自己所能承受的风险程度以及预期收益水平，尽量购买适合自己理财目标需求和风险承受能力的基金。若不愿承担太大的风险，就考虑低风险的保本基金、货币基金；若风险承受能力较强，则可以优先选择股票型基金。股票型基金比较合适具有固定收入、又喜欢激进型理财的中青年投资者。承受风险中性的人宜购买平衡型基金或指数基金。与其他基金不同的是，平衡型基金的投资结构是股票和债券平衡持有，能确保投资始终在中低风险区间内运作，达到收益和风险平衡投资目的。风险承受能力差的人宜购买债券型基金、货币型基金。
（3）要考虑到投资期限。根据自己的资金的使用情况与对资产流动性要求来确定自己的投资期限，尽量避免短期内频繁申购、赎回，以免造成不必要的损失。
（4）选择合适的购买时机。其实投资基金和投资股票一样，也要选择一个合适的投资时机。如果投资时机选择的不好，那么得到的收益必然会大打折扣，比如即使买进的基金各方面都好但是市场行情不好，那么得到的收益会比在好的行情下获得的收益要低甚至会出现套牢。当然也可以选择长期定期定投的方式规避大盘波动带来的影响。
（5）分散投资。由于不同投资者的风险承受能力不同，很多时候投资者完全可以选择不同风险属性的几只基金为自己构建一个基金投资组合，将高、低风险不同与不同理财目标及自身的风险承受度相结合，做到最大程度的分散风险。
下半年基金投资方向预期：
●主动型基金胜过被动型基金。在一个有效的市场中，被动投资策略胜过主动投资策略，但A股目前从价值发现、定价等各方面来说都算不上一个完善的有效市场，这种市场中主动基金有更多的可能战胜指数。而指数基金的业绩主要是紧跟指数表现，指数基金要做的是缩小误差，享受经济成长带来的收益。当前机构投资者普遍预测下半年牛市节奏将放缓，因此主动基金有更多空间。
●混合型基金略胜股票型基金。在波动的市场中，混合型基金将优于股票型基金，这一方面因为混合型基金在仓位调整等方面更为灵活，另外从经验数据来看，长时间内仓位略低的混合型基金略胜股票型基金。以04-06年三年的开放式基金平均年化回报来看，混合型基金略优。
