【原创】震荡市场养基需克恐慌！

震荡市场养“基”需克恐慌

2008年的证券市场已经面临了很多变数，给投资者予以了生动、深刻的风险教育，当前投资者“谈股论基”已渐行渐远了，随着证券市场的不断深度调整，现行已然形成一个不断震荡、反复消化不利因素的市场格局，诚然，投资者所面临的风险将强势增大。站在基民行列中着实感受到投资者的焦虑、恐慌，我想这实属正常，因为在如此震荡行情和基金投资者的投资理念尚待深入润育的背景下，基民不焦虑不恐慌才是非正常的，但是作为基金投资者应予以充分分析自己焦虑、恐慌的根源，找出自己的忧心根源之所在，便能给自己投资做出正确的定位，进场还是离场抑或如何改进投资策略。

当前基金投资者的恐慌心理主要来源于：一是经济环境导致证券市场的宽幅震荡给投资者带来信心不足；二是投资者投资期初对风险评估不足；三是对基金投资太短视，2006、2007年超100%，而最高达有200%以上的收益蒙蔽了基金是长期投资的工具。作为基金这一种较为特殊的投资工具，其兼顾风险与收益相当的投资工具，投资者要有良好的积极的心态才能在此种产品投资上得到满意的投资回报，实现自身的投资需求，对此基金投资者可从如下三个方面作参考。

第一、解决信心不足的策略

首先是要拾回投资信心。尽管当前震荡已然发生较大投资亏损，致使投资信心尽失，我想任何投资都需要有信心才能实现投资需求，信心决定投资思路，坚定投资信心可以促进正确的投资思路，从心里学角度看，人一旦伤失信心，便会产生消极思想，人的情绪产生消极，对事物的判断便出现过急，由此带来过极的战略决策，永远达不到投资目的。

其次是从目前市场来看，证券市场调整即使没有完全到位，但主要的风险已经得到较大的释放，绝大多数个股的风险都有所减弱，前期下跌厉害的银行金融、地产、金属等板块目前估值水平已经合理，而金融、房地产、金属行业一直是基金公司的重仓股，再加基金公司在震荡期间以来不断调整战略组合，减少持股比例，调整估值过高的股票，因此基金的较大收益后劲待发。

三是从我国的证券市场在前两年的单边上扬上看已经存在众多不合理、严重不正常了，该段期间的调整正是顺应经济环境发展的必然规律，有调整才是正常的市场行情。再则投资者也可以看出我国的经济环境并未发生恶化、市场也并未发生恶化，上市公司并未出现停止不前，因此这是投资者应该深感欣慰的，应不要对投资市场伤失信心，拾回投资信心、坚定投资信心，为自己的投资作出正确的抉择。

第二、解决对投资风险的评估不足

之前已有太多的专家对投资风险的评估已作大量的学术分析，在这里我想投资者只要解决好两个方面的问题便能做好投资风险评估的不足。

一是评估分析所投资金的投资周期与投资期间的其他财务需求之间的关系，着重分析投资周期内的各项财务需求，假设一系列数据，当所投资金发生100%亏损的情况下对其间其他财务需求造成什么影响。当前可以假设未来一年或更长一段时间所投资基金发生100%损失，是否自己有可持续资金解决财务需求，以此来作出合理判断所投资资金。这样可以避免在亏损状态下赎回基金解决财务吃紧。

二是分析假设当前赎回基金，赎回的资金有没有比基金更好的投资工具，选择银行存款，面临“负利率”，选择债券，从长期看债券收益没有基金投资收益高，且如未来仍维持近几个月的高CPI，同样对抗不了通货膨胀，选择股票，其需要更多知识以及时间对其关注，同时风险比基金更高，选择如期货等投资工具面临风险将更大，在充分评估后再对当前基金作出赎回与留置决策。

第三、解决基金投资短视的视角

再次回到基金是一种长期投资的工具，投资者都能明白也能理解基金是长期的投资工具，但是要在实际投资过程中真正把长期投资融入进去并非易事，在前两年的大牛市市场行情中都未能完全做到坚持长期投资，只因利益的驱动使投资者考虑“落袋为安”放弃了长期投资，要在当前震荡环境下做到就更难了，有鉴于此投资者当前更应该站在历史的高度来改变对基金进行长期投资，从相对长期的视角作出抉择。

一是站在基金公司的角度看，应着重把握基金公司的成长性、稳健性，这才是永恒的以不变应万变之道。因基金公司掌管几百亿到几仟亿的巨额资金，集的是全民资金，在具体操作中首要的是以稳健为主，坚持的是价值投资，前两年的市场使得众多上市公司估值偏高，已严重不合理，当前震荡调整对基金公司是一个非常良好的机会，基金公司将会重新调整所持股票，逐渐调整转向价值洼地，在经过前期大幅主动减仓之后，基金目前整体仓位比较低，一旦后市企稳，空翻多的力量十分强大，在后市中将会有超高的表现，这是值得坚持长期投资的理由之其一。

二是站在市场的高度看基金公司，对待当前市场看是否有机会，目前市场至少有许多方面的正面因素，决定了投资者没必要过分恐慌。首先整体市场基金的申购赎回并不频繁；其次是从国家政策层面来看，新基金审批不断通过，仅今年来就发行了12只基金，反映出国家管理层希望市场在目前的点位能够企稳；再次是上市公司的业绩今年即使只有30%的增长，仍然是比较高的增长速度，这些因素决定了市场在震荡的同时，坚持长期投资当其有必要。

三是从陆续出来的基金2007年年报看出，谨慎投资、稳健为主、防御为主等等的字眼出现较多，这决定了今年的基金公司投资思路是在稳健的基础上再最大化追求价值和成长性，我想这应该更加奠定投资者追求长期投资的信心。总之基金投资一定不要短视，应着眼于未来、着眼于长期，价值投资永远有其存在的合理性和必然性。