闲谈目前几种常见理财品种。

说下自己对几个目前市场出现的新情况的个人观点：
1. 融资融券业务试点（兼评股市）： 短期想提振市场信心，算利好。对券商股是确定性利好。 中期考虑市场的投资环境和经济基本面则是大利空，原因可以考虑杠杆的实际是否产生价值，从大小非解禁的立场出发更有说服力，更加展开的原因就不说了，让有智慧的人自己思考去吧。长期是利好，丰富了资本市场的品种，如果未来的市场环境转变，可有效的规避风险，使资本市场更完善。
2. 降息，降存款准备金率 免利息税（兼评房产）： 实质不是救股市，而是想阻挡经济衰退的趋势。特别是想阻挡制造业和房地产的大踏步走熊的步伐。 可惜了经济周期的规律是不能阻挡的。特别是房地产，它的漫漫熊市还未走完一半。但这也是无奈之举，做了表明态度，不做会被骂。这样既降存款利息又免利息税的方法实属国家用心良苦，想不要加深负利率的程度又想刺激消费。而降低存款准备金率和降低贷款利息既想扶持中小企业，又想减轻老百姓负担以刺激消费。这样的政策除了想让政府的形象在大家眼中有所改观，感激流涕感谢为人民服务的“政府”以外，实际上也能有些微小的作用。 多次的降息和降低准备金率在经历长久的时间之后兴许也能对实体经济的复苏有所帮助，但中期来看滞胀的阴霾已经笼罩在了中国人民的头顶。
3. 黄金   受美圆降息和全球金融危机的影响，黄金在这两周表现抢眼，但别忘了，黄金的价格目前已经并非需求和供给的平衡来决定，而很大程度受制于对冲基金。这些对冲基金是吸血恶魔，并不是老好人并不是“好庄家”更不是投资者。前些年建立的多头资金存量不可能一直不兑现。当全球经济危机到来的当前，我想他们也在考虑是否要在未来的一段日子里在已经获利丰厚的黄金市场兑现利润同时做空黄金期货贮备出足够的流动性来抄一些国家货币和股市的大底。参考97 98年东南亚经济危机的黄金走势和目前黄金的价格，我的观点是：观望！
4.外汇   汇市风雨飘摇，各个国家货币政策趋势和变化程度及其利差预期的转变才是整个外汇市场的关键。在可自由兑换的货币里，我更看好美圆未来的升值潜力，对美圆的看好主要原因是其他经济体的货币在未来的时间里相对美国疲软而非美国经济强劲。而人民币升值的步伐将在降息周期里被终止。所以在未来一段时间，随着美圆指数调整到位，我会继续换回美圆以求在经济危机里实现资金保值。
5.债券  二级市场上的国债已经在过去的日子里炒做出风险，尽管继续降息的预期还在，但考虑到经济危机里投资实体经济的不确定性风险和期限的问题，以及历年经济萧条期里，股债双杀的现实。再加上次级债对全球债券市场投资者信心的动摇（武士债券已经出现发行危机）债券以及债券型基金我也不看好，更不会去配置。
6. 相反，定期存款在当前的人民币投资渠道里最安全。

个人观点 仅供参考。不锈钢羊2008.10.10

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