十年成本线失守 1900点岌岌可危

A股动态市盈率低于15倍

　　据本报数据部统计，截至昨日收盘，以半年报计算的A股市场动态市盈率为14.5倍。这已经接近于2005年6月6日上证指数创出998.23低点时14.31倍的水平。

　　分行业来看，在证监会公布的29个行业中，已经有14个行业的动态市盈率跌至10倍以下。其中，黑色金属冶炼及压延加工业以4.6倍的动态市盈率位列所有行业中最低，紧随其后的有色金属冶炼及压延加工业的动态市盈率也只有5.6倍。此外，造纸、印刷及交通运输、仓储业的行业动态市盈率也均在7.5倍以下。

　　受央行下调贷款利率这一利空消息影响，昨日出现大跌的银行板块动态市盈率也在进一步下移。昨日，金融、保险业的行业动态市盈率为7.6倍。

　　与上述行业相反，作为当前动态市盈率倍数最高的食品饮料业仍保持了近20倍的水平。位列其后的则是传播与文化产业，动态市盈率也在17倍以上。（张广明 证券时报）

今日两市大盘均呈现下跌态势，截至收盘，沪指报1929.05点，跌57.59点，跌幅2.90%，最高1999.95点，最低1922.68点；深成指报6680.06点，跌193.55点，跌幅2.82%，最高6909.54点，最低6668.65点；沪市成交329.5亿元，深市成交128.8亿元。而沪指的十年成本线（120月线，在1961点附近）已破，1900点也岌岌可危。

历史上全球股市跌幅前十榜 中国股市独占两席

　 中国央行周末出台两率齐降政策，同时雷曼兄弟破产引发全球金融风暴，共同打击A股轻易击穿具有象征意义的2000点大关，A股重新迈入“1”时代，而截止今日，A股的累计跌幅已经接近70%，排在历史上全球股市跌幅的第七，而统计显示，在全球股市跌幅前十位中，中国A股独占两席，成为全球历史上表现最差的股市之一。

　　从历史上来看，跌幅最大的股灾发生在1929年的美国，从1929年7月1日-1932年8月1日，美国道琼斯指数从最高的380.33点直线下跌至最低点42.84点，累计跌幅达到惊人的90%，数据显示，从1930年5月到1932年11月，股市连续出现了6次暴跌，与股灾前相比，美国钢铁公司的股价由每股262美元跌至21美元。通用汽车公司从92美元跌至7美元。 而在这场长达四年的股灾中，全球经济遭受沉重打击，英国、德国、法国、意大利、西班牙等国家均受到波及，最终演变成西方资本主义世界的经济大危机。

　 此外，中国香港股市在1973年经历惨烈的下跌过程，1973年，香港恒生指数达到最高的1774.96点，政府为冷却股市，采取了一系列措施，甚至曾出动到消防员以防火条例禁止股民进入华人行买卖股票，随后的市场开始了回归之路，1974年12月10日恒生指数下跌至150.11点，跌幅达90%，只及1969年时的水平，而1774.96的高位则等待了9年，到1981年的1810才打破。

　　排名第三的是日本在1989年经历的股市泡沫破灭的过程，日经指数从1989年12月开始出现下跌，股指从最高的38916点，下滑至2003年4月最低的7699.50点，最大跌幅达到80.2%，在这场惨烈的下跌过程中，银行业遭受重创，跌幅排名第一，达91.61%，此外，证券业、建筑业、房地产业等与泡沫经济密切相关的行业亦未能幸免，跌幅纷纷靠前。

　　排名第四的为中国股市1993年的大调整，上证综合指数从1993年2月的1558.95点，跌至1994年7月的325.89点，仅仅用了17个月的时间，累计跌幅即达到79.1%，中国股市从此进入漫漫熊市，再度突破1558点用了7年之久。

　　排名第五的依然为美国市场，美国纳斯达克综合指数在2000年也开始了泡沫破灭的过程，2000年3月，纳斯达克综合指数达到颠峰的最高点5048.62点，在随后的两年内，该指数急泻至最低的1114.11点，累计跌幅达到77.93%，在这轮大跌中，20世纪90年代末热炒网络科技股积聚的泡沫宣告破灭无疑是主要原因。

　　2008年越南经济危机导致的股市大崩盘排名第六，胡志明交易所VN指数从2007年3月12日的1170.67点，最低下探至2008年6月11日的367.46点，最大跌幅达到68.6%，在这轮调整中，越南经济遭遇到前所未有的大危机，高通货膨胀，巨额的贸易逆差和财政赤字，引发外资的全面撤退，从而导致股市急跌，随后越南政府采取一系列“救市”措施，令股指逐步企稳反弹。

　　2008年的中国股市仍然寒风阵阵，其累计68.1%的最大跌幅排名世界第七，上证综指从2007年10月16日最高的6124.04点，到2008年9月17日的午盘收盘的最低点1951.35点，累计跌幅达到68.1%，成为08年来目前全球跌幅最大的股票市场，在这场仅仅耗时11个月的大跌中，市场遭遇毁灭性打击，近千个股遭遇腰斩，而与此巧合的是，A股此前的持续上涨亦持续了11个月，在月线中呈现等边三角型形态，这正应验了股市的一句老话-“怎么涨上来的，就怎么跌回去”。

　　此外，亚洲金融危机中1996年新加坡STI指数，从1996年2月的最高点2493.70点跌至1998年9月的805.04点，最大跌幅67.7%，2000年台湾股市泡沫破灭，台湾加权指数从2000年2月的10202.20点，跌至2001年9月的3493.78点，最大跌幅达到65.75%，亚洲金融危机1997年香港股市从16673.30点跌至6660.42点，跌幅达到60.05%，均位列前十大跌幅之列。(全景)