投资十日谈(一)

      魂断蓝桥里的女主角玛拉·莱斯特说：“我爱过你，就再也没有爱过别人。我永远也不，那是千真万确的，罗伊，永远也不会爱上其他人”。A股投资者说：“我不卖，死了都不卖，留一手中石油传给后代做纪念”。魂断蓝桥中的女主角迎向飞驰的军车，留下男主角“我等着你回来”的深情呼唤。A股上证综指从6000点的高位如坠落的流星一般直砸下来，让众多深套的投资人翘首期盼，悲伤地呼喊：救救我们吧。从6124点到1664点，以跌逾65%的结果铸成了18年来最大的年阴线。中国股市从07年的大牛，到08年的黯然收场让A股投资人上演了魂断蓝桥的悲情一幕。

    梅:在电影魂断蓝桥里导致男女主角生死相隔的原因是战争，那么导致A股投资人魂断蓝桥的是什么？

    剑胆琴心：剔除系统性风险，从投资者个人角度而言，个人认为最主要的在三个方面：资产不配置、下跌不止损、抄底不停步。

    梅：我就是07年开始投资资本市场的，100万的家产，全部购买了股票型基金，目前亏损60%.

    剑胆琴心：您就是典型的资产没有配置，被06、07年放大的财富效应眩晕。打个比方说，您100万的资产如果07年能拿出40%做存款或债基或货基，激进组合如下跌60%也可减亏近一半。这就是资产配置的魔力。

    兰：我当时咨询过工商银行的理财经理，也做了一部分资产配置，但我坚信长期投资的理念，在09年单边下跌市一直勇者不惧坚持弱市满仓+下跌不止损。您如何看？

     剑胆琴心：我很佩服您的坚守。如果从战术上看，个人认为2008年什么最重要？割肉止损最重要！技术上看简单，但操作上是最难的!“剩者为王”成为08市场的的“金玉良言”。但另一方面，不知您最近有否看大片《非诚勿扰》，结尾主角手拿分歧终端机在看，有问看什么？答说：看未来。

    另外还有这样一句话，如果这冬天没熬过去，春光再明媚也和他无关。但现在是你终究熬过来了。但我要提醒您的是，要有心理准备，冬日暖阳舒服,但和六月骄阳还是有区别的。

    兰：但说句实话，如果我能预测到整个08年市场是这样的一个情况，我万不会机械“长期持有”，我没有那份坚守和耐力。

     
    剑胆琴心：佛讲因果。07年的贪婪和自满，是为因；08年的恐惧和血训，是为果。我们在2007年令人忐忑的收获和自满中迎来命运必然要到来的08年的重大考验。我们要感谢上帝没有赋予人类神秘的预测功能。如果我们能知晓2008年尸横遍野的惨状，那么我们无论如何都不会有那份胆量坚持下来。无知者无畏是人类的一项巨大的思想武器。

    在知识和信息都不充分的时候，是勇气和对真理的坚持成为您的精神力量。难道我们在任何时候都有很多技巧吗？只能忍着，迷雾般的明天终究让位于常识的显现。看到很多名人的传记，比如著名的克莱斯勒的拯救者亚科卡，他曾说过，如果上帝让他知道领导克莱斯勒会遇到那么多的困难，那么他决不会接受这项邀请。但是恰恰他不知道，才成就了后来的辉煌。

    真正的价值投资者并不是在2007年的掌声中荣光，而是在2008年的千夫所指中独守。不管您是主观或客观成了价值投资的践行者，我恭喜您、敬佩您、祝福您。

    竹：我在4500点时听从您的“刀枪入库，马放南山”的建议，清仓了所有股票和基金，但后来又自己盲目抄底，瞎折腾，现在账面上所剩无几了。

    剑胆琴心：据我的调查了解，您是非常具有代表性的客户。不少较成熟型客户做了资产配置，也自制了止损军规铁律，却一次次挥泪斩马谡，壮士断腕，又一次次惨输在与熊共舞的抄底大军中。从一定意义上看，您这种投资者是最冤的。有人开玩笑说温总理的“不折腾”指示，早一年下就好了。但我要说的是，这个指示可能仍适用未来一个相当长的时期。

　  竹：我当初的想法是，出来后，做波段，积小胜为大胜，补回原来的亏损，没想到会这样的情况。

    剑胆琴心：不客气的说，您是抄底不停步，亏损不停步。有一个故事不知你听过没有。关于如何正确抄底，我们老祖宗的故纸堆里，可以找到答案：陈胜吴广第一个抄秦王朝的底，后失败，胜利者为刘邦。双底（陈吴+项羽）形成后他买入，得了天下；曹操刘备孙权第一批抄底汉朝，失败。司马懿抄了第二个底，成功得天下；金兵第一个抄底宋朝，失败，元兵抄了第二个底，得胜；李自成第一个抄底明朝，失败。清兵抄第二个底，获胜。所以，我始终认为，坚信左侧交易者在熊市中更容易死在黎明前。同样还有一句话是熊市法则之一：买入宜慢，卖出宜快。当然，这是操作层面的问题。