斗胆点评一下：新华社之《股市将创造更多财产性收入》

    理性地看，正因为投资股市的风险大，其收益的可能性也会相应加大，长期投资和价值投资其实是股市的真谛所在，为投资者提供财富机会，创造财产性收入，是所有股市永恒的重要功能之一。

是理性地看还是理论上说？既然长期投资和价值投资是股市的真谛，那么为什么中国的股市投资者在长期亏损和财富流失，回首18年A股的峥嵘岁月，我们是不是可以理解为：创造财产性收入这一永恒且重要的功能，之前不曾有过，将来会有超额的补偿呢？

谈起股市，人们往往最先想到其融资功能和资源配置功能。实际上，这些功能的实现必须要有资金的进入，也就是说，前提是有投资者的参与。而芸芸众生之所以到股市中投资，则主要是为了对自己的财富进行保值增值。由此看来，一个具备投资功能的股市才能让需要资金的企业融到资，才能在国民经济体系中起到更为重要的资源优化配置作用。

这一立论让人非常的迷茫，汉语的博大精深在这段话里足以让人一头雾水。可不可以这样理解：有了投资者的参与企业就能融到资、就能起到国民经济资源优化配置作用！于是，中国的投资者瞬间光芒万丈了，因为他们打着为自己财富保值增值的旗号在为某些事埋单，而且还无怨无悔的坚持着。

事实上，在任何一个市场中，为投资者创造财产性收入都是股市永远不变的功能。回顾中国股市十几年来的发展历程，可以发现，尽管时间不长便经历了不少惊涛骇浪似的起伏波动，尽管投资者可能在某一个时点、某一些时段出现或多或少的“浮亏”，但从一个较长的周期来看，大多数投资者其实仍然从股市中获得了不错的财产性收入，中国股市总体上仍然体现出了其固有的投资功能。根据证监会的统计数据，随着大型优质企业纷纷登陆A股市场以及上市公司开始重视分红，从1992年至2007年中期，上市公司累计现金分红已达6030亿元，普通投资者通过投资于股市实实在在地分享了中国经济增长的成果。

“不错的”财产性收入、“总体上仍然体现”出了～～～，这话说得也忒没底气了吧！

就象是个考试不及格的孩子回家说：“38分是不错的，总体上体现出了我的水平！要不是TMD倒数第一拉肚子，我的排名不至于此！！”

6030亿元的累计现金分红，15年，20万亿的总市值，粗算每年0.2%的分红收益率。寒碜、丢人～～，不知还能用什么词来形容这种拔凉把凉的内心感受，前提是不计算这些年印花税的累计、券商交易佣金的合计、退市摘牌带来的市值损失等等等等的总计！

突然想起一句经典的电影台词：“不许笑！打劫呢！严肃点！！”也真切地感受到：大哥的抢劫太有技术含量了！

“实实在在地分享”！多么准确的一句话啊！！改革是要有成本的，投资股市也是一样。

过去这些年中，尽管中国经济创下了连续两位数的增长奇迹，但由于股权分置等历史遗留问题，限制了股市宏观经济“晴雨表”的作用，股市投资功能的发挥也受到了严重制约。进入全流通时代之后，市场越来越能够反映宏观经济的运行状况，虽然也会出现暂时的偏离，但终究将回归到与基本面一致的轨道上来。

非常赞同上半段的“盖棺定论”，也赞赏下半段的美好预期。但是全流通时代还没有真正的到来，投资者需要等、必须要等、也不得不等，假如需要加一个期限，千万不要再是十八年啊！

从长期来看，获得长期投资收益的决定因素是企业、行业和宏观经济的基本面，短期股市的起落必将被长期经济发展趋势所代替，股市的投资曲线也将越来越平滑，这就大大加强了可预测性，并降低了相应的风险。大量事实证明，长期投资的平均收益要高于短期投资。

这一理论是非常正确的，世界资本市场发展的历史和现状也验证了这一点，中国A股18年的发展却并不适应，将来肯定会得到纠正的，是不是再需要18年不好说。但是目前锐角三角形的现实与平滑曲线的梦想，差异确实太大了！听说过望梅止渴，但“梦”梅不知什么结果？

特别是近年来，监管层在完善市场制度和规则建设、改善股市投资环境、加强股市执法监管、保护投资者合法权益等方面，做了大量卓有成效的工作。股权分置改革的大胆推进和最后完成，彻底改写了中国股市的发展格局，为所有股市投资者创造了真正“同股同权”的制度环境，这一历史性的突破，必将对中国股市的健康发展起到更加积极的推动作用。值得注意的是，监管层近年来着力打击侵害股东权益，特别是中小股东权益的行为，执法力度空前加大。如投资者记忆犹新的“清欠攻坚战”，经过监管层铁面推进，上市公司被占用的资产大部分最终被追回，基本完成了清欠任务。再如，今年以来，证监会稽查系统对证券市场违法违规行为正式立案78起，上半年完成调查42起，移交行政处罚委的31件，移交公安机关的11件，查处速度明显加快……这些，都是监管层为投资者打扫干净房间、让他们放心进入的有力措施。

股权分置是不是股市向好的根本，且不去讨论。严厉打击侵害股东利益的行为是正确的，也是监管层应该也必须做的，虽然有些晚但也是急需的。但是恶意圈钱与正常的IPO如何界定，是否应该甄别并也严厉打击一下呢，从本文中没有看到这样的意向。

7月28日中国南车集团公布30亿股的发行公告，7月29日A股市场就用一根翠绿的阴线加以回应，8月4日网下、5日网上的申购是否会引发一次大跌，谁也不知道。一拍脑袋就发行、一拍胸脯就要钱、投资者一拍屁股拔腿就跑得局面什么时候才能真正得到改变呢？

值得深思的或许不是行为金融而是投资环境的问题吧！

“山重水复疑无路，柳暗花明又一村。”完全可以借用南宋著名诗人陆游的这一名句，来描述“新兴加转轨”的我国股票市场发展进程。在中国宏观经济良好发展态势的带动下，人们可以充满信心地预期，随着中国股市投资环境的良性演进过程进一步加快，为广大投资者创造财产性收入的财富机会将更多，也将更公平。

新华社洋洋洒洒的一篇立论文章，用了“公平”两个字作为结束语。也正是这两个字沟起了笔者几近消散但又没有真正失去的激情。

公平的法律、公平的制度、公平的市场、公平的财富创造。

“公平”也是一种神圣的梦想啊，正如每天在大街上被形形色色的特权车们挤过来超过去，但又必须要出门。中国的股票市场依旧存在着这样那样的问题，但作为一名投资者也必须要理性的加以面对。

开车可以鸣笛发泄一下愤怒，博文可以用愤世嫉俗来宣泄。资本市场中没有“斗士”，现实世界里唐吉坷德也无法生存。

理财需要专业有时更需要冷静！

新华社是党和国家的喉舌，这篇唱多的文章是用心良苦的。本人评论的目的不是为了反驳，而仅仅是为了评论。

得出的结论是开始看多股市，原因是有了这样一篇新华社的文章。