专家视点：楼市有人救　股市咋没人救

　　据多家媒体报道，一些地方政府已悄然出手，挽救楼市颓势。

　　如西安市政府，专门出台了《关于恢复房地产业发展的若干意见》，规定2008年9月4日起至2009年12月31日的购房户，按购房金额分别给予0.5-1.5％的财政补贴，其激活楼市的政策倾向十分明显。还有不少地方或采用提高公积金贷款年限和限额，或下浮房贷利率，或减免房产交易税、契税等“暖市”措施。至于房产开发商，则大刮折扣降价风，希冀以此刺激有效需求，使楼市尽快走出低迷。

　　近几个月以来，楼市尽管表现不佳，但并没有出现全面危机。就房价而言，1-6月，全国70个大中城市房屋销售价同比涨幅分别为11.3%、10.9%、10.7%、10.1%、9.2%和8.2%，虽然逐月回落，但还是涨的，这一两个月的降价也没有从根基上动摇房地产业的高额利润，不仅如此，房价总体还是偏高。既然如此，地方政府为什么迫不及待地实施政策救市呢？归纳起来原因大致有三：一是房地产业是为其带来实际利益的(地产收益和税收)特殊行业；二是房地产业涉及到民生问题，政府不得不管；三是房地产交易停滞，会拖累很多相关行业。再加上有关房地产的税种多是地方税，地方有权作出调整。

　　由此联想到股市。中国股市在不到一年内累计跌幅超过65％，目前的A股股价不管是同国际上比，还是同公司业绩比，早已超跌，即使在公布了CPI涨势大幅回落的利好数据后依然大跌不止。除大小非以外的所有市场参与者损失惨重，而有关救市的政策呼吁此起彼落，从来没有停息过。最近的如前证监会主席周正庆，9月5日在《中国证券报》撰文说：“那种认为政府不能出台政策引导和干预股市的看法，是不客观的，也是不正确的”；“我们千万不要轻信某些所谓专家宣扬的对资本市场不能干预、不准干预、干预之后也不会有好结果的种种舆论，捆住自己的手脚”。言辞之恳切、之激烈、之一针见血，为前所未有。周文甚至还提到了具体的救市措施：“直接向市场注入资金救市；由政府出资回归上市公司股票；直接向上市公司注入资金；运用货币政策、财政政策干预股市；通过制定发展资本市场的长期规划或者出台多项改革措施以推进资本市场发展；国家政府首脑直接号召公民增强信心、购买股票、稳定股市等。”笔者相信，只要周氏提到的任何一条政策措施付诸实施，市场一定人气大振。

　　可看看眼前推出的所谓救市措施，包括建立大宗交易平台、限售股券商二次发售、可交换债券等等，全都是治标不治本。为什么？就是因为股市大跌的主因在于供求失衡，在股票供给很难减少的前提下(上述种种延缓大小非减持的措施，充其量只能是延缓而非减少)，关键是要增加资金的供给，周氏所言才是真正的治本之道！这股市说一千道一万都没用，唯一有效的就是拿钱救市。

　　楼市未现危机已见政策救市，股市危如累卵却任其崩塌，既不是因为股市同民生没有关系，也不是股市崩盘不会影响国民经济的发展。说到底，救楼市不救股市的原因还在两个机制，一是利益机制，二是责任机制。

　　利益机制者，楼市兴衰同地方经济的消长、乃至地方官员的升迁息息相关，可股市大跌目前只同广大股民(或基民)切身利益有关，国有股大部分没有流通，不实行市值考核。因此，要让有权者对股市涨跌也像楼市那样有切肤之痛，就得加快实行市值考核。日前，国资委颁布《中央企业资产损失责任追究暂行办法》，涉及10大类共50种情形的资产损失将追究责任，独独没有市值损失这一条！股改要遵守契约给大小非以流通权不假，但权利和义务从来是对等的，你既然有了流通变现的权利，就得接受市值涨跌的考核，市值大减作为国资管理人的收入也应同步大减。

　　责任机制者，国务院在年初就已明确，“一行三会”包括财政部都是股市维稳的责任者，股市非理性大跌，使本不该遭受如此损失的国民财产遭受巨大损失，就得启动问责制。一如地方经济搞不上去，也得及早换人一样。