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• 通胀压力下税收政策应有所作为

  2008-08-07 20:19:15   /   宏观经济

  面对去年以来逐步走高的物价，老百姓普遍感到生活开支明显加大，不少企业也面临资金紧张、效益下滑的局面。如何缓解群众的生活压力以及企业的经营困难？清华大学经济管理学院教授魏杰等专家呼吁再次上调个税起征点，以增强群众的消费能力和对物价上涨的承受能力，并通过降低商品税、停征利息税等措施让利于民，拉动通胀压力之下的国内需求。距离上次提高个税起征点不过半年左右时间，再次提高个税起征点的呼声再次泛起，这一方面源于高企的物价所带来的生活压力，另一方面也与个税起征点的设置缺乏变化不无关系。事实上，目前我国个税起征点仍然处于“一.

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• 保增长御通胀临两难

  2008-08-07 20:18:13   /   宏观经济

  近日，国务院常务会议研究下半年经济工作安排和宏观调控政策，会议的基调发生了微妙的变化：此前强调严控通胀是首要任务，但此次强调后半年要保持经济稳定增长，同时也要保持控制通胀的政策力度。任务的优先序已经悄然改变。紧缩不变财政提振增据内地《财经》杂志报道，一位接近决策层的人士透露，维持信心仍是形势判断的主基调和决策依据，下半年的经济政策或有微调，但「不会大变」。原因在于，「综合中央多次到各地共上百家企业调查的结果，既要认清当前的经济形势的严峻性，更应对中国经济保持信心。」中共中央政策研究室副主任郑新立此前亦.

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• 控货币、宽价格、降税负

  2008-08-07 20:17:15   /   宏观经济

  中国经济形势和调控政策正处于一个微妙的关键时刻，刚刚公布的内地上半年经济数据，显示中国经济增长步伐正在放缓。这种放缓只是适度放慢，还是会出现可怕的「大滑坡」？当前各方争议颇大，对施行大半年的紧缩性政策「放还是不放」存在分歧。中国总理温家宝等中央领导近期频频到地方调研，更引发各方对内地下一步政策走向的猜测。据接近决策层的人士透露，对中国经济仍保持信心已成决策层共识，下一步宏观政策取向料为：控制货币、放开价格、降低税负。接近决策层人士表示，在信贷从紧不变前提下，未来政策会微调，大体框架为「控制货币，放开价格，降低税负」，即.

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• 中国股市今年以来跌幅全球第一

  2008-08-03 15:27:55   /   宏观经济

  A股市场跌幅超越越南截至6月底，越南证交所指数仍以-56.92%位居全球股市跌幅首位，A股市场上证综指下跌48%屈居第二。然而，自7月份以来越南股市出现回暖迹象，证交所指数上涨19.68%，而A股市场延续了上半年的颓势，一举超越越南成为了今年以来全球跌幅最深的股市。经过近一段时间以来股市的调整，A股市场重心不断下移，主要估值水平已经日趋合理，甚至就全球视角来看，A股的调整似乎已然过度。就中、美主要股指今年以来的市场表现来看，沪深300指数遭遇“腰斩”之痛，股指大幅下挫2667.03点，跌幅达到49.08%。而同期美国标普500指数，跌幅仅仅为15.19%，如果.

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• A股估值驶入安全区

  2008-08-03 15:26:59   /   宏观经济

  根据bloomberg提供的数据测算，目前沪市A股市盈率仅为20.78倍，和今年初高达48.75的水平已经大幅回落了57.37%，而08年预期市盈率水平为15.93倍。另外上证50指数、上证180和深证成指的市盈率水平分别为17.61倍、19.40倍和22.26倍。此外，沪深300指数的市盈率已经触及19.70倍，下跌至2007年3月的估值水平。同时受到企业盈利持续增加的预期，沪深300指数08年预期市盈率水平更是下降至15.83倍。而美国标普500指数和香港恒生指数的市场估值水平分别为20.61和12.60。对此有分析人士表示，目前全球主要股指的趋同性正在显著增强，而A股估值的高位回落.

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• 国际因素对加息的影响

  2008-08-03 15:25:39   /   宏观经济

  除了考虑CPI数据、国内经济之外，国际因素也对央行是否加息有一定的影响。7月初，欧洲央行宣布将欧元区基准利率提高25个基点，达到4.25%，以抑制4%的通货膨胀率。这不仅成为欧元区基准利率近7年高点，也是欧洲央行自去年6月以来首次加息。与此同时，美联储去年以来的降息周期也告一段落。继6月底宣布维持2%的基准利率不变后，市场仍然预计美联储有可能重新加息。市场分析人士普遍认为，这些都在一定程度上，减轻了中国政府选择加息的市场压力，加息可能性进一步增强。孙立坚认为，欧洲央行近日将利率上调了25个基点，实为象征性举措以观察市场反应。如.

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• 加息与否踏入关键节点

  2008-08-03 15:24:40   /   宏观经济

  现在距离央行最近一次加息，已有半年之久。居民储蓄负利率水平，仍在持续。国家统计局副局长谢鸿光6月下旬表示，中国通胀压力还比较大。他认为，由于调整成品油和电价形成新的涨价因素，上游产品价格涨幅持续攀升，国际大宗商品价格仍在高位上涨，通胀预期仍比较强。在中美第四次战略经济对话期间，央行行长周小川明确表示，油价、电价上调之后，加大了通胀的压力，央行有可能会采取更强硬措施应对。此话一出，市场自然排除了近期再次上调存款准备金率的可能性，增强了对加息的预期。联想到5月份CPI数据发布之前，央行宣布上调存款准备金率1个百分点.

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• 奥运之火将引导中国经济步入新境界

  2008-08-02 18:13:23   /   宏观经济

  2008北京奥运之火，点燃的不只是体育激情，还将燎原起中国的创意产业，使创意经济因子全面注入中国经济肌体，并对各产业门类进行催化，发掘本国“软”资源优势，创造新岗位、新财富，从而改变目前附加值不高的粗放型增长方式，使转型中的中国经济真正步入强者行列。再过几天，2008北京奥运会的“烽火”就要点燃了。作为头号机密，北京奥运会的开幕仪式，将会以什么样的壮观场面，给全世界一个惊奇，正成为五大洲几十亿人的期盼。而有迹象表明，中国人将在总体气势上，尤其是对“火”的运用上，会给全世界一个意外、一次震撼，一道极为悦目的视觉盛宴。而这把奥运.

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• “分红维稳”无异于缘木求鱼

  2008-08-02 18:12:00   /   宏观经济

  最近一个时期，“维稳”成了股市的最强音。围绕着“维护资本市场稳定”的话题，方方面面积极支招，群策群力。如在近日的CCTV《经济半小时》栏目里，就有专家建言，要用大规模的分红来稳定股市。应该承认，大规模的分红确实有利于维护股市稳定，但问题是中国股市到哪里去找这“大规模的分红”呢？由于先天性不足，中国股市从设立开始，就是为国企的脱贫解困服务。一直到现在，股市为融资服务的宗旨并没有发生大的变化。基于这样的初衷，一些贫困的国企经过包装之后就来到了股市，即便是一些不错的企业，上市之时也必须搭配几家困难企业才能上市。正是因为股市里充.

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• 升值让谁欢喜让谁忧

  2008-08-02 18:11:13   /   宏观经济

  汇改三年来，中国的股市、楼市、债市还有实体经济走出了不同的轨迹。对于股市、楼市等而言，升值会是谁的欢喜谁的忧呢？未来影响或分化2005年中国资本市场发生两大剧变。一是股权分置改革，二是人民币汇率改革。在此之后，随着人民币不断升值，中国股市、楼市经历了一轮大涨。上证指数从998点上冲至历史最高点6124.04点。楼市从2005年开始也大幅上扬，短短几年内北京、上海、深圳等一线城市的房价涨幅惊人。对此，有分析指出，人民币渐进式升值使得市场升值预期强烈，投机性热钱大量流入，投资股市、楼市。热钱也导致国内流动性过剩，造成房价、.

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