我骄傲，我记录(二)......

我骄傲，我记录（二）

面向未来，春暖花开

         ——尝试做一名价值投资的麦田守望者

这个周四，举办09年一季度投资理财策略报告会。已经淅淅沥沥地连续下了好几天的雨，让每个人的心境都多了一些烦闷。原本以为在这样的一个天气里，可能不会有多少客户光临，只是想着，让每个季度的这样一次策略报告会能够按部就班的坚持下来。却没想到，会场居然一直不断地在加座位，到场的听众可能是这么多次活动下来人数最多的一次了！或就是投资理财的魅力。

 首先，报告会从回顾开始。陈述了此前三次季度投资理财策略报告会的观点：

08年二季度：今天很残酷，明天更残酷

08年三季度：准备过冬吧，这个冬天会很冷

08年四季度：冬天已经来了，但春天还有些远

然后陈述本期的观点：面向未来，春暖花开．最困难的时刻已经过去，现在将是价值投资的最好时机！

在列举了一些相关数据及市场的表现后，我给所有的投资者一个忠告：投资需要化繁为简。争取准确判断准市场的大趋势，然后制定自己这一阶段的资产投资配置策略，就会实现有效的理财成果。从过去三次季度报告会观点回顾来看，基本上还是较贴切地判断了形势，给客户提出的资产配置建议（如二季度起就建议以债券型基金为资产配置主导）也被证明可能是相对较好的选择。此外，再从中信理财2号今年以来的净值走势来分析，今年以来理财2号的收益达到了20%，可是如果偿试在这两个月里进行波段操作的，由于产品赎回到帐所需要的四个工作日，所以波段操作成功的可能性几乎是0，因此尽管理财2号无需买卖手续费，但投资者试图把握小波段可能仍然是劳而无功。

                      （中信理财2号今年以来净值走势图）

我的建议，09年证券市场注定是一个震荡市，投资者仍然需要在一个相对大的格局和视野下进行阶段性的投资理财配置。

这一次我的主题就是：尝试做一名价值投资的麦田守望者

一、 价值投资，可以选择一只健康的股票基金。

回顾业绩表对优异的基金，尽管在经历了08年惨烈的净值缩水后，平均三年年化收益仍能达到每年40%左右。如果看清当前经济发展的大方向，保持我们的信心。从供求关系的角度来看，可以相信当前A股市场处于历史的低谷中，未来三年五年中，谁又能保证不会再现一轮波澜壮阔的牛市呢！既然如此，选择一只健康的基金，从现在开始坚持持有，或就是一种最好的选择！

当然，如果对短期的市场仍然抱有担心或疑虑，那么选择一只正在发行的新基金，就如南方沪深300指数基金也是一种不错的选择。08年5月30日成立的信诚蓝筹的表现以实例验证或可以减少投资者的一份担忧。

二、 价值投资，可以选择一只成长性的股票

时间可以改变一切。浮华过后，真金始现。15年前，万科A以14.58元的价格挂牌深圳证券交易所，成为深市最早期的“老八股”之一。15年后的今天，万科A复权股价已经高达2048元，增长了139倍。6年前，贵州茅台首日挂牌31.39元，历经许多年的牛熊市反覆，这支知名的一线白酒股翻了17倍。3年前，苏宁电器开盘价29.88元，时至今日，苏宁电器复权股价今非昔比。1年前，保利地产以20元的价格亮相交易所，目前的复权价近130元，是开盘价的6.5倍。一连串数字演变的背后，是财富的巨大增值。我们在中国股市中获得的一个个财富故事，反映出价值投资的弥久珍贵。在中国经济有可能又迎来一次辉煌发展之初始，或就是为我们每一位投资者提供了一次机会所在。我在股票上的价值投资思路本着三个原则：

1）、选择一只新能源概念的股票，风能、核能或太阳能，未来前景无法想象。从华夏大盘基金08年末的十大重仓股的名单就可以明白，中国最牛基金经理王亚伟对新能源概念股票有着怎样的认同与偏好。2）、选择一只迪斯尼概念的股票，香港迪斯尼概念股票翻了三十倍的神话并不遥远，而如今就在中国上海一个比香港迪斯尼要大三倍的项目已铁板定钉，可以预期有着十三亿人口又在政府拉动内需的政策导向下，肯定会出现让投资者感慨万分的股票财富神话；3）、选择一只我们最熟悉也是市场最成熟的行业中的股票——移动通信行业。当手机已经成为上亿人口的必需用品，当3G开始启动一个全新的网络通信时代，这一个行业中的精英企业，又怎么可能不会为它的股东创造高额的收益呢，就正如苏宁电器的历史代表了大众消费的一段历史，这个历史仍然会再次上演。

     三、价值投资，无法拒绝的基金定投

     真实的数据展示了基金定投的神奇本领。不论牛市或熊市或牛熊转换，长期坚持的定投事实上为它的投资者创造了丰厚的回报，这一点毫无疑议。基定定投的神奇本领就是平均成本法，在固定时间买入固定金额的基金，当价格走高时买的份额较少，在价格走低时买进的份额就多，所以不论在什么行情，这种方式申购基金的平均成本相对于平均市价总是更低。道理很简单，但唯有通过时间才能验证。这种投资方式的魅力，每个投资者骨子里其实都无法拒绝。

四、 价值投资，资产配置组合中不可或缺的债券基金

债券型基金在个人理财中主要体现两大职能： 一是规避风险的需要：债券型基金的风险相对较低，从风险与收益对等原则看收益率也低。但债券型基金一般比同期的银行储蓄收益略高，可以满足投资者的理财需求。二是资产配置的需要。对大多数投资者来说，购买债券型基金的正确态度就是平衡家庭财务状况，规避股票市场风险，其高流动性及相对低的风险等级可以是家庭资产的重点配置领域。

列举了几款去年下半年以来主推的基金品种，尽管近段时间债券市场的波动让很多投资者产生了担忧，但事实上其收益仍然远胜于定期储蓄，也比银行的理财产品的回报多得多。

最后，有了价值投资的理念，并不意味着成功。成功与否，更多取绝于投资者的心态和对投资纪律的遵循。

一个投资者的成功在于他能否看清未来，而不纠缠在局部利益上。大多数的投资者都是在做技巧，做技巧会找眼前的利益，在乎一笔投资，一支股票短期的得与失,陷入其中。价值投资,要关注技巧，着手细节，但是着眼要在大格局，也就是说，着眼越大，着手越小，越容易成事。此外，还必须严格遵循投资的纪律，如80法则，这是一条高压线，突破不得；在资产配置的前提下把握市场大的趋势运用相应的投资组合始终是投资理财最本质的道理。

现在，最困难的时候其实已经过去，我们当前所处的是价值投资的最好时机！展望十年后，当我们站在中国股市的山峦之巅，感叹“会当凌绝顶，一览众山小”的时候，我们一定会庆幸当年自己的投资正好处于中国新一轮经济增长周期的开始和股市长牛市的谷底。由于坚决不离不弃地采用了英明和富有远见的价值投资策略，我们手中的资产早已几倍、十几倍，甚至数十倍地增长。届时，我们会早已因为价值的倍乘效应而成为中国经济增长的最大赢家，正幸福快乐地生活着。

投资理财的大智慧就是“不贪婪，不恐惧”，让我们一起偿试做一名价值投资的麦田守望者！

面向未来，春暖花开……