银行理财产品，比收益也要比风险

今年以来，资本市场的持续低迷让银行理财市场迎来了巨大的发展机遇。尤其资金投向以信贷与票据资产以及债券与货币市场为主，预期或测算收益率固定，投资风险相对较小的稳健型产品赢得了投资者的追捧。但是，这些看似风险较低的理财产品在预期收益率上却往往也有着较大的差别，而很多投资者在购买此类理财产品时却只是单纯比较收益的高低，漠视产品的投资方向及担保方式，也忽视了这其中蕴涵的风险。

当前大多数银行发行的产品，期限6个月至1年期限的平均收益率在6%左右，但最近某银行发行的1款1年产品的预期收益率却是高达到8%。产品收益率的巨大差异是如何产生的呢，需要引起投资者注意的就是担保方式上的不同。大多数银行信贷资产理财产品主要担保方式是由国家开发银行提供担保或者是银行优质信贷资产打包并引入其他担保方式。通常，这些产品的借款人信用等级都相当高，均为国有大型企业，甚至是一些地方政府，资金用途也往往是城市基础设施建设。由于这类产品原本信用风险就比较小，再加上引入了国开行或其它形式的担保，信用风险自然非常小。当然，与低风险对应的是，此类产品的收益率也相对较低。而那些收益率相对较高的理财产品，往往就属于既无银行担保资金投向又是银行信贷资金不涉足的高风险行业。如房地产企业与信托合作推出打包理财产品，收益率就会远高出市场平均水平。尽管从产品设计的角度分析，银行从维护自身信用的层面出发一般不会选择信用等级不高的信用主体作为理财产品的借款人，但在信贷规模紧缩、企业资金不足，同时银行需要通过提高收益率以增强理财产品吸引力的情况下，也不排除借款人及发行方存在道德风险。尤其在华尔街动荡不安，雷曼破产风波导致金融危机席卷全球的严峻形式下，投资银行理财产品，比收益同时也要比风险。